本钱实验室·今天出资重视
聚集前沿科技立异与传统工业晋级
冉伟
据华尔街日报报导，2017年全球危险出资总额1540亿美元，亚洲地区占比到达40%，而其间的首要部分来自于我国。
要知道，在10年前，亚洲地区危险出资额的全球占比还只要5%。与此一起，美国的危险出资额占比现已从2007年的75%下降到2017年的44%。
毫无疑问，现在我国现已是世界第二大危险出资商场。在此背面，是我国商场现已继续10余年的危险出资热潮。
从征集资金来看，2016年我国商场危险本钱征集总额超越500亿美元，初次与美国相等。与2007年比较，简直增加了十倍。
值得一提的是，我国危险本钱征集现在首要来自于国内途径：2016年人民币基金占我国危险本钱总额的75%，而在十年前仅占25%，2014年的占比也只要50%。
活泼的危险本钱不断推进着我国科技创业公司的发展壮大。
据pitchbook6月初发布的数据，在全球最具价值的30家未上市创业公司中，我国公司到达11家。即便与全球市值最高的已上市科技公司比较，在前20家企业中，我国科技公司（含上市、未上市）也到达了9家。
一起，危险本钱的兴起也有力促进了我国具有全球化特征的科技中心的呈现。
据CB Insights新近发布的《全球科技中心陈述》，北京与上海位列全球科技中心25个城市榜单，一起也是亚洲地区独角兽企业最多的城市。
独角兽企业的很多诞生，离不开大体量和高度活泼的危险本钱。例如，北京现已成为继硅谷之后招引危险本钱最多的城市。上海则位居纽约之后，排名全球第四。而在该项数据的背面，深圳、杭州这样的城市相同也在高速成长。
回忆五年前或更长的一段时间，如果与美国商场比较，国内危险出资还存在很大距离（更严格地说，也是不同），例如：
国内更重视商业模式立异，技能驱动型创业较少；国内危险本钱更重视消费端，企业级效劳触及较少；很多企业争相要做“大渠道”，而美国商场有着更多的创业公司甘当职业“送水人”……
这既有中美两地工业根底、立异环境与创业土壤的不同，也与危险本钱的老练程度严密相关。但从现在来看，距离正在逐渐缩小。
以人工智能职业为例，我国现已是全球的人工智能立异、创业与出资重镇。
据CB Insights数据，2017年我国对人工智能创业公司的出资在全球占比48%，现已超越美国（38%）。
此外，值得重视的一个重要趋势是越来越多的我国本钱开端一再走向美国等海外商场“掘金”。
数据显现，我国2016年对美直接出资额到达460亿美元，较2015年增加了两倍。其间，适当一部分资金进入到了科技范畴。
以生物医疗职业为例，据pitchbook数据，本年一季度，来自我国的危险本钱现已向美国私营生物科技公司投入超越14亿美元资金。而在同期，美国该职业融资总额37亿美元，也就是说，我国本钱出资占比已挨近40%。
在本钱“出海”热潮中，以BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）为代表的企业危险本钱正在成为引人瞩目的大“金主”。
例如，腾讯与百度携手参加了根据深度学习的美国药物发现公司Atomwise（A轮融资4500万美元）的出资，而百度还参加了另一家医疗人工智能企业Engine Biosciences的1000万美元种子轮融资。
此外，在人工智能范畴，BAT相同在进行全球化布局。
据CB Insights数据，2014年至2018年4月间，在BAT对人工智能范畴的出资版图中，对美国公司的出资占比高达44%，对以色列公司的出资占比8%，而对本乡的出资占比则为46%。可以说，我国本钱正在全球不断拓宽出资的鸿沟。
在继续高涨的本钱热潮下，不可否认的是，在曩昔几年中，我国危险本钱在O2O、P2P、同享经济、智能硬件等多个范畴催生出的泡沫与昌盛假象。
一起，据研讨数据，我国危险本钱自本年以来，无论是基金征集数量仍是规划，都产生了严峻下滑。换句话说，我国危险本钱正在面对“钱荒”。
这既与世界本钱商场的动摇、国内金融监管的增强有关，更深层次的原因则来自于危险出本钱身转向“理性”的调整。由于在曩昔，咱们现已看到了太多的估值神话、退出受阻与“一地鸡毛”。
在未来，跟着工业环境、立异环境的不断改进，以及危险本钱的进一步老练，一方面，咱们将看到更多精耕细作的专业化出资组织的呈现；另一方面，咱们也将看到更多技能驱动型创业，包含前沿科技范畴创业的昌盛。
在那个时分，也才是我国科技危险出资真实强壮的时分。
